传统旺季到，消费板块能否乘风而起？

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8月消费数据有所回暖，虽然主要是由于去年同期低基数的原因，但恢复趋势有所显现。同时，进入“金九银十”传统消费旺季以来，商务部多次表态将积极有效促进消费，在中央层面的倡导下，各地积极出台促消费政策。另外，9月中下旬以来，消费场景的恢复有所改善，有望助推旺季消费走高，提振市场情绪。

数据来源：国家统计局

细分板块来看，9月以来，虽然猪肉需求恢复较慢，但因产能去化及二次育肥增加，供给端仍然偏紧，同时发改委稳猪价信号较强，因此市场供需短期博弈持续，猪价震荡上行，上周部分地区猪价突破前高，产业景气度有望继续走高。白酒中秋表现较为平淡，但当前主流酒企回款进度基本在80%以上，预计三季度动销有望保持平稳，后续随着场景进一步恢复，行业压力有望减弱。食品板块，成本端有所回落，整体需求有望随消费复苏持续推进有所改善。

数据来源：Wind，截至2022-09-23

当前主要消费板块经历了较长时间的调整，风险消化较为充分，一方面随着消费场景的进一步复苏，板块有望企稳；另一方面，作为刚需、内需属性较强的板块，在全球经济增速放缓预期及市场不确定性加剧的背景下，有望保持较强的韧性。

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