产品的定义是不断革新的,相关的管理机制也是在不停的变化,作为投资人或基金管理人员需要了解其含义,那可交换债魔方是什么意思?
可交换债魔方是什么意思?
当重组、定增等“常用工具”所面临的监管日趋严格时,那些此前并不为人所熟悉的资本工具开始进入各方视野,并释放着前所未有的魔力。
可交换债的分析框架:
由以上框架可以看到,可交换债的价值=换股价值*估值,估值的来源有个券因素和整体因素,个券因素里的正股资质需要一票一议,发行人意图一般也会在博弈条款中有所体现,所以我们应该重点看博弈条款。
可交换债的发行条款中,额度/期限/票息支付方式/评级增信,属于事实条款;票息/换股条件/赎回/回售/向下修正,属于我们今天要讨论的博弈条款,博弈条款是发行人和投资人之间,在发行纪律的约束下,以各自利益最大化为诉求,逐条逐条谈判出来的条款。
可交换债的发行人,是上市股票的持有人,可以是公司大股东,也可能只是财务投资者。前者如歌尔集团以持有的歌尔股份股票发行可交债,后者如宝钢集团以持有的新华保险股票发行可交债。他们发行可交换债,可以达到以下几个目的:1.股东融资;2.股票减持;3.定增保底;4.其他。
对。
科创板基金到底是怎样的,科创板基金会亏本吗,安全度高不高?今天就让时财君带你一起看一下吧。
基金分红方式可以进行无数次修改。基金分红方式有两种,分别为现金分红和红利再投资,基金分红方式可以多次修改,但需要注意地是,每个交易日只能修改一次,想修改可以在权益登记日之前去购买基金的机构处进行分红方式的修改。
如权益登记日为T日(工作日),红利再投资的基金单位份额T+2日(工作日)起可以赎回。
1、基金规模的不固定性。封闭式基金有一个封闭期,封闭期内基金份额固定不变,即使运作成功也无法扩大基金份额。开放式基金的份额是变动的,一般在基金设立三个月或半年后,投资人随时可以申购新的基金单位,也可以随时向基金管理公司赎回自己的投资。