基金投资风格漂移,就是指基金投资组合体现的风格,与基金公开宣称的投资风格不完全一致。国内基金有73%以上的发生过投资风格漂移现象。
基金风格漂移主要包括两类:基本面投资风格漂移和主题类投资风格漂移。
基本面投资风格不稳定体现为基本面风格的变化,比如说大盘价值投资型的基金,在实际的运作过程中却是小盘成长型。这一类行为容易导致投资的跟风效应,从而加剧市场波动。
主题类投资风格漂移表现就是基金的投资风格偏离原来的主题风格,比方说健康类主题基金大规模持有白酒类的个股。
基金的投资风格发生漂移是多种原因造成的。
短期业绩排名的影响。投资者过度的关注基金的短期业绩导致基金经理有时候为了适应市场,也很难保持初衷,通过市场去追逐热点,博取更高的排名。
基金管理规模的影响。基金公司和基金经理的收益很大程度上取决于基金管理规模。在利益的诱导下,基金公司和基金经理也更容易受到市场热点的影响而去关注基金短期内的业绩表现,导致基金风格的漂移。
更换基金经理的影响。每个基金经理都有自己的投资习惯,基金经理的轮换更容易导致投资风格的变化,在国内基金市场长,基金经理的平均任职年限是2年,基金经理的高离职率加剧了基金风格的漂移。
信息不对称的影响。基金信息披露的频率比较低,披露的程度有限,投资者很难全面的及时的掌握基金的情况,这就导致基金经理有一定的空间去进行基金风格的转化的操作。
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从风险的定义来看,证券投资风险主要有两种:一种是投资者的收益和本金的可能性损失;另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。
基金持有收益率=(基金当前的净值-基金买入时的净值)/基金买入时的净值*100%(不计算手续费)。基金年化收益率=(基金年末的净值-基金年初的净值)/基金年初的净值*100%。
1、投资对象不同:货币型基金是开放式的,主要投资于央行票据;而债券基金是定向式的,主要投资于国债、金融债和企业债;2、收益与风险比不同:货币型基金收益低,风险低;债券型基金收益高,风险高;3、收益周期不同:货币型基金大多属于日化收益。
在所持有的基金已经不能满足收益率需求,或者已经不能承受基金的风险,或者对基金所投资的品种并不看好时进行基金的转换比较合适。