期货不同时段下单规则差异

在期货交易中，集合竞价与连续竞价期间的挂单规则存在显著差异。以下是对这两种竞价方式下期货挂单规则的详细对比：

一、集合竞价期间的挂单规则

1. 时间规定：


* 每一交易日开市前5分钟内进行，前4分钟为投资者对期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。

* 日盘品种（指无夜盘的品种）的集合竞价时间是8:55-8:59，夜盘品种的集合竞价时间是20:55-20:59。有夜盘的品种日盘不再进行集合竞价。

2. 指令类型：


* 集合竞价期间，投资者只能使用限价指令进行申报，不能使用市价指令。

3. 价格显示与申报：


* 集合竞价期间的申报价格盘面是不显示的，投资者只能根据自己的预判进行申报。

* 申报价格范围为上一交易日结算价的涨跌停板价。

4. 撮合方式：


* 交易所的计算机交易系统对所有有效的买入申报按申报价由高到低的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列；对所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列，申报价相同的也按照进入系统的时间先后排列。

* 交易系统依此逐步将排在前面的买入申报和卖出申报配对成交，直到不能成交为止。集合竞价产生的价格即为开盘价。

二、连续竞价期间的挂单规则

1. 时间规定：


* 连续竞价是在集合竞价之后，交易日的其余时间内进行。

2. 指令类型：


* 在连续竞价期间，投资者既可以使用限价指令进行申报，也可以使用市价指令。

3. 价格显示与成交：


* 连续竞价期间，买卖价格实时显示，并根据买卖双方的报价实时撮合成交。

4. 撮合原则：


* 价格优先：买入时报价高的优先成交，卖出时报价低的优先成交。

* 时间优先：在价格相同的情况下，先申报的优先成交。

三、总结

集合竞价与连续竞价期间的期货挂单规则主要区别在于时间规定、指令类型、价格显示与申报以及撮合方式。集合竞价更注重开盘价的确定，通过限价指令在特定时间内进行申报和撮合；而连续竞价则更注重交易过程中的实时性和连续性，允许使用市价指令，并根据实时的买卖报价进行撮合成交。这些规则确保了期货市场的公平、有序和高效运行。