融资融券交易如何选择担保品？哪些股票不能抵押？

在融资融券交易中，担保品的选择至关重要，它直接关系到投资者的融资额度、风险水平及交易灵活性。以下是对如何选择担保品以及哪些股票不能作为担保品的详细分析：

一、如何选择担保品

1. 现金：现金是最直接且全额可作为担保品的资产，流动性强，不受市场波动影响，便于随时用于交易或偿还融资负债。
2. 股票：选择券商规定名单内的股票作为担保品。优先考虑业绩良好、流动性强的大盘蓝筹股，这类股票通常市值大、价格波动相对较小，更适合作为担保。值得注意的是，创业板等小盘股的折算率相对较低，因此在选择时需权衡其风险与收益。
3. 基金：部分开放式和封闭式基金也可作为担保品。其中，货币基金折算率接近100%，风险较低；债券型和股票型基金则根据风险程度，折算率在60%\~90%之间。选择时需考虑基金的历史业绩、管理团队及投资策略等因素。
4. 债券：国债等国债类债券折算率高，一般90%以上，是较为优质的担保品选择。公司债券则需根据信用评级确定折算率，选择时需关注债券的信用等级、到期期限及利率等因素。

在选择担保品时，投资者还需注意以下几点：

* 了解折算率：不同资产作为担保品的折算率不同，需根据券商规定及市场情况灵活调整。
* 分散投资：不要将所有资金或证券集中于某一类资产，以分散风险。
* 关注市场动态：密切关注市场动态及政策变化，及时调整担保品组合。

二、不能作为担保品的股票

在融资融券交易中，以下股票通常不能作为担保品：

1. 上一年度亏损的上市公司股票：由于业绩亏损，这类股票的市场价值不稳定，因此不被接受为担保品。
2. 价格波动幅度过大的股票：如前六个月内股票价格的波动幅度（最高价/最低价）超过200%的股票，由于其价格波动性大，风险较高，因此不被接受为担保品。
3. 可流通股股份过度集中的股票：这类股票的市场流动性可能较差，不利于作为担保品进行融资交易。
4. 证券交易所停牌或除牌的股票：由于停牌或除牌，这类股票无法进行正常的市场交易，因此不能作为担保品。
5. 证券交易所特别处理的股票：这类股票通常存在较大的市场风险或财务风险，因此不被接受为担保品。

综上所述，在融资融券交易中，投资者应选择流动性好、价值稳定的资产作为担保品，并避免选择风险较高、市场波动性大的股票。同时，投资者还需密切关注市场动态及政策变化，以便及时调整担保品组合，降低融资风险。