科创板深入解读：科创板上市条件与退市条件有哪些？

#

作为财经类分析专家，本文将深入探讨科创板（STAR Market）的上市条件和退市条件，帮助投资者和业界同仁更好地理解和把握这一重要金融市场的动态。

一、科创板上市条件

科创板作为中国资本市场的重要组成部分，其上市条件相对较为宽松，旨在支持创新型和高成长型企业的发展。根据最新修订的规则（截至2024年4月30日），科创板上市条件主要包括以下几个方面：

1. 基本条件
- 符合中国证监会规定的发行条件：企业需满足证监会对于公开发行股票的一系列基础要求。
- 发行后股本总额：不低于人民币3000万元，确保企业具备一定的资本规模。
- 公开发行股份比例：公开发行的股份需达到公司股份总数的25%以上；若公司股本总额超过人民币4亿元，则公开发行股份的比例为10%以上。

2. 市值及财务指标
科创板的上市条件还设置了多套市值及财务指标组合，企业至少需满足以下标准中的一项：

- 标准一：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
- 标准二：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。
- 标准三：预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元。
- 标准四：预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。
- 标准五：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

3. 其他上市条件
企业还需满足上海证券交易所（上交所）规定的其他上市条件，如公司治理结构健全、内部控制制度完善等。

二、科创板退市条件

科创板的退市制度相对严格，旨在促进市场的优胜劣汰和健康发展。退市条件主要包括以下几个方面：

1. 重大违法强制退市
- 上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应被终止上市。
- 上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票也应被终止上市。

2. 交易类强制退市
- 连续120个交易日实现的累计股票成交量低于200万股。
- 连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元。
- 连续20个交易日在本所的每日股票收盘市值均低于3亿元。
- 其他上交所认定的交易类强制退市情形。

3. 规范类强制退市
- 因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被中国证监会责令改正但公司未在规定期限内改正，此后公司在股票停牌2个月内仍未改正。
- 未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告，此后公司在股票停牌2个月内仍未披露。
- 因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，被上交所限期改正但公司未在规定期限内改正，此后公司在股票停牌2个月内仍未改正。
- 其他规范类强制退市情形，如公司被控股股东及其关联方非经营性占用资金、连续2个会计年度的财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见等。

4. 其他退市情形
- 上市公司连续亏损、净资产为负等财务指标不达标，也可能触发退市程序。
- 上市公司依法解散、被法院宣告破产等情形，也将导致股票退市。

综上所述，科创板在上市条件和退市条件上均设置了较为明确和严格的标准，旨在支持创新型和高成长型企业的融资需求，同时促进市场的优胜劣汰和健康发展。投资者在参与科创板投资时，应充分了解相关规则和风险，做出理性的投资决策。