2021年股市退市新规 A股退市规则汇总

随着中国资本市场的不断成熟与发展，退市制度作为资本市场的重要基础性制度，其改革与完善成为市场关注的焦点。2021年，A股市场迎来了新一轮的退市制度改革，旨在通过更加严格的退市标准和多元化的退市渠道，提升上市公司的整体质量，保护投资者的合法权益，促进资本市场的健康发展。以下是对2021年股市退市新规及A股退市规则的全面汇总。

一、退市新规的核心内容

1. 严格强制退市标准
- 财务类指标：取消了单一的净利润和营收指标，新增了组合指标。具体而言，扣非前/后净利润孰低者为负且营收低于1亿元的公司，将被实施退市风险警示（*ST），连续两年触及此标准的，将被终止上市。此外，净资产为负、审计报告被出具非标意见等情形也将触发退市。
- 规范类指标：新增了信息披露和规范运作存在重大缺陷且拒不改正，以及半数以上董事对半年报或年报不保真等情形。这些情形在公司停牌两个月内未改正的，将实施退市风险警示，再有两个月未改正的，将终止上市。
- 财务造假类指标：对财务造假行为实施了更加严厉的打击。过去3年虚增利润、净利润每年平均金额均超当年相应数据的100%，且总额超10亿元；或资产负债表各科目过去3年虚假记载金额合计数额超净资产50%，且总额超过10亿元的，将触发退市。

2. 新增市值退市标准
- 明确规定连续20个交易日总市值均低于人民币3亿元的公司将被市值退市。这一标准的引入，进一步丰富了退市指标体系，提高了市场出清效率。

3. 面值退市标准明确
- 面值退市标准明确为“1元退市”，即股价连续20个交易日低于1元的公司将被终止上市。这一标准有助于及时淘汰股价长期低迷、缺乏市场认可度的公司。

4. 退市整理期调整
- 退市整理期从30个交易日缩减至15个交易日，且首日不设涨跌幅限制。这一调整旨在缩短退市过程，减少市场波动。

5. 新增风险警示类型
- 新增了四种风险警示类型，包括最近一年被出具非标审计报告、最近三年扣非净利孰低者均为负值且持续经营能力存在不确定性、违规担保余额超标、无实控人公司向第一大股东提供大额关联资金等。这些情形的出现将对公司股票实施风险警示。

二、A股退市规则的全面升级

1. 退市制度的整体优化
- 本次退市制度改革不仅在财务指标、规范运作、信息披露等方面进行了全面升级，还强化了退市监管和投资者保护。通过严格退市标准、畅通退市渠道、强化监管执法等措施，推动形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。

2. 多元化退市渠道
- 鼓励上市公司通过并购重组、吸收合并等方式实现多元化退市。同时，加强对“借壳上市”的监管力度，防止劣质公司通过“借壳”逃避退市责任。

3. 投资者保护机制的完善
- 综合运用代表人诉讼、先行赔付、专业调解等各类工具，保护投资者的合法权益。对于因财务造假等违法行为导致退市的上市公司及其相关人员，将依法追究其法律责任并进行民事赔偿。

三、结语

2021年股市退市新规的出台和实施标志着A股退市制度进入了一个新的发展阶段。通过严格退市标准、畅通退市渠道、强化监管执法和完善投资者保护机制等措施的落实，将有助于提升上市公司的整体质量促进资本市场的健康发展。同时对于投资者而言也需要更加关注上市公司的基本面信息和风险提示以做出理性的投资决策。