开通存托凭证是什么

开通存托凭证：一种创新的金融衍生工具

在全球化日益加深的今天，资本市场间的联系愈发紧密，金融创新层出不穷。其中，存托凭证（Depositary Receipts，简称DR）作为一种重要的金融衍生工具，为全球投资者和上市公司提供了更多的选择和便利。本文将从存托凭证的定义、产生背景、种类、优缺点及其在全球和中国的发展情况等方面，深入探讨开通存托凭证的意义和影响。

一、存托凭证的定义

存托凭证，又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。它由存托人签发，以境外证券为基础在境内发行，代表境外基础证券权益的证券，属于公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券，是投资者进行跨境投资的重要工具。

二、存托凭证的产生背景

存托凭证的产生源于国际资本市场的发展需求。随着全球化进程的加速，越来越多的投资者希望跨越国界进行投资，而上市公司也希望能够吸引更多的国际投资者。然而，由于各国法律法规、监管制度以及市场环境的差异，直接跨境投资存在诸多障碍。存托凭证的出现，为这些投资者和上市公司提供了一个便捷、高效的解决方案。

三、存托凭证的种类

存托凭证的种类繁多，根据不同的发行地点和交易市场，可以分为多种类型。其中，最具代表性的有美国存托凭证（ADR）、欧洲存托凭证（EDR）和全球存托凭证（GDR）等。这些存托凭证各具特色，满足了不同投资者的需求。

* 美国存托凭证（ADR）：发行于美国市场，由美国银行或律师事务所充当托管机构，其股份代表的是发行公司的股票。ADR的发行简化了跨境投资的手续，降低了投资门槛，使得美国投资者能够更容易地投资海外公司。
* 欧洲存托凭证（EDR）：类似于ADR，但发行和交易主要在欧洲市场进行。EDR为欧洲投资者提供了投资全球公司的机会，同时也为发行公司拓宽了融资渠道。
* 全球存托凭证（GDR）：具有更广泛的交易范围，可以在全球多个证券交易所上市交易。GDR的发行通常需要满足较高的监管要求，但为发行公司带来了更广泛的投资者基础和更高的市场关注度。

四、存托凭证的优缺点

优点：

1. 便捷性：存托凭证为投资者提供了便捷的投资方式，无需直接购买境外股票即可享受境外公司的投资收益。
2. 降低门槛：对于部分投资者而言，直接购买境外股票可能存在资金、法律等方面的障碍。存托凭证的发行降低了这些门槛，使得更多投资者能够参与跨境投资。
3. 降低风险：存托凭证通常由知名银行或金融机构作为托管机构，具有较高的信用保障，降低了投资者的投资风险。

缺点：

1. 发行成本较高：存托凭证的发行需要支付一定的费用给托管机构和发行机构等，增加了发行成本。
2. 监管要求严格：存托凭证的发行和交易需要遵守多个国家和地区的法律法规和监管要求，增加了发行和交易的复杂性。

五、存托凭证在全球和中国的发展情况

存托凭证在全球范围内得到了广泛应用和发展。特别是在美国、欧洲等发达国家和地区，存托凭证已经成为跨境投资的重要工具之一。同时，随着中国资本市场的不断开放和国际化进程的加速推进，中国也开始积极推动存托凭证的发展。

在中国，存托凭证的试点和推广工作正在有序进行。中国证监会已经明确表示将开展创新企业境内发行存托凭证试点工作，并出台了相关政策和规定以支持存托凭证的发展。这为中国企业提供了更多的融资渠道和选择机会，也为全球投资者提供了投资中国优质企业的新途径。

六、结论

开通存托凭证是资本市场国际化进程中的重要一步。它不仅为投资者提供了便捷、高效的跨境投资方式，也为上市公司提供了更多的融资渠道和投资者基础。随着全球化和资本市场国际化的不断深入发展，存托凭证的应用前景将更加广阔。