融资融券的“保证金”是什么？它的作用和要求是什么？

融资融券中的“保证金”是投资者在进行融资融券交易时，向证券公司提交的一定数量的资金或证券，这部分资金或证券将作为担保物，保证投资者能够履行融资融券交易的义务。以下是关于融资融券保证金的具体分析：

一、保证金的作用

1. 前提条件：保证金是开展融资融券交易的前提条件。投资者想要进行融资买入证券或融券卖出证券的操作时，必须先向自己的融资融券账户存入一定数额的保证金。这是因为融资融券交易本质上是一种信用交易，投资者借助证券公司的资金或证券来进行杠杆操作，存在一定的风险。证券公司要求投资者缴纳保证金，是为了确保投资者有一定的资金实力和风险承受能力，能够承担因交易可能产生的亏损。
2. 担保作用：在融资融券交易过程中，投资者无论是融资买入还是融券卖出，都形成了对证券公司的负债。保证金就是投资者对这些负债的担保物，用于保证投资者能够按照约定偿还所借的资金和证券。如果投资者在交易中获得盈利，保证金在保证交易正常进行的基础上，剩余部分仍归投资者所有；但如果投资者出现亏损，且亏损达到一定程度使得保证金余额低于维持担保比例的最低要求时，投资者就需要及时补充保证金，以确保其负债能够得到足额担保。否则，证券公司为了控制自身风险，有权对投资者的账户进行强制平仓，用平仓所得资金或证券来偿还投资者的负债。
3. 风险控制：保证金制度有助于控制融资融券交易的风险。证券公司会根据市场情况、投资者的信用状况等因素，动态调整保证金比例，以控制市场风险和保护投资者利益。例如，在市场波动较大时，证券公司可能会提高保证金比例，降低投资者的杠杆倍数，防止投资者过度杠杆操作导致风险失控。

二、保证金的要求

1. 比例要求：保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，分为融资保证金比例和融券保证金比例。保证金比例用于控制投资者初始资金的放大倍数，投资者的每一笔融资、融券交易交付的保证金都要满足保证金比例的要求。根据证券交易所的规定，融资保证金比例不得低于100%（也有说法为不得低于50%），融券保证金比例不得低于50%。证券公司在不超过交易所规定的基础上，可以自行确定相关的融资保证金比例及融券保证金比例。
2. 金额限制：客户融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金及相关利息、费用的余额。

综上所述，融资融券保证金在融资融券交易中扮演着至关重要的角色，它既是交易的前提条件，也起着担保和风险控制的作用。同时，保证金的比例和金额也受到严格的限制和要求。投资者在进行融资融券交易时，应充分了解保证金的相关规定和要求，以确保交易的安全和顺利进行。