新股申购时，委托价格如何确定，能否高于或低于发行价？

新股申购时，委托价格的确定是一个关键环节，以下是对这一问题的详细分析：

一、新股申购价格的确定方式

新股申购价格通常由发行人及其承销商通过询价等机制确定。这一过程综合考虑了公司基本面、行业情况、市场需求以及市场情况、公司估值等多方面因素。具体来说，承销商会向机构投资者等潜在投资者进行询价，收集他们对新股的合理估值预期，然后基于这些报价和其他相关信息，综合确定一个最终的发行价格。

二、申购价格能否高于或低于发行价

1. 不能高于发行价：


* 投资者在申购新股时，必须按照规定的发行价格进行申购，不能自行提高申购价格。如果投资者的报价高于发行价，则在实际操作中，这种报价是不会被接受的，并且投资者会被拒绝购买这些股票。

2. 不能低于发行价（针对网下配售机构）：


* 在正常的新股发行流程中，网下配售机构一般也不能以低于发行价的价格申购新股。如果网下配售机构的报价低于最终确定的发行价，其报价可能会被视为无效报价，从而失去参与网下配售的资格。

三、结论

综上所述，新股申购时的委托价格是由发行人及其承销商综合多方面因素确定的，投资者（包括个人投资者和机构投资者）在申购时必须按照规定的发行价格进行申购，不能高于或低于发行价。这一规定确保了新股发行过程的公平性和透明度，有助于维护市场的稳定和健康发展。

因此，作为财经类分析专家，建议投资者在新股申购时务必关注发行公告和招股说明书，了解新股的发行价格、申购规则等相关信息，以确保申购过程的顺利进行。