投资选股应该从上至下还是自下而上？或者上下结合？

关于投资的方法，尤其是选股的过程，你是先研究行业还是先研究个股，行业是宏观的上，个股是微观的下，上下究竟有什么区别，应该是从上至下还是自下而上，或者上下结合呢？

所谓从上至下思考，就是从宏观经济和产业发展的角度来圈定行业范围，也就是先确定行业，再从行业当中去筛选个股的步骤，这个过程的关键是要对行业发展趋势的把握，能够做到十分地准确，行业横向与纵向之间究竟该如何比较，为什么是这个而不是那个，有没有一个统一的标准？

行业趋势的把握是非常困难的，把握行业趋势的核心是供求关系。包括对消费者需求、竞争情况、产业政策、宏观经济、技术储备、市场容量、发展空间等各个方面进行研究，也就是在众多行业中选定增长前景最好，投资机会最佳的一个或两三个行业的过程。

所谓自下而上的方法，就是从人和机制的角度来挑选个股。它是从微观的个股出发，一个一个去研究对比，最终选出价值与价格偏差最大的那批个股，作为自己的股票池，成为自己投资标的的过程。

自下而上的关键是对个股价值的把握，也就是不同股票之间的对比标尺，这个股票价值多少，另外一个又是多少，两个之间与价值的差距是谁大谁小，一比较就出来了。

把握个股价值的核心是盈利能力，它需要重点关注公司的管理水平和盈利能力，要结合定性和定量，定性就是确定公司好不好，定量则要衡量公司贵不贵。

综合以上判断，选股不可能单方面就可以确定的，需要上下结合，从上至下圈定行业之后，还是要从行业里面去选择具体哪个股票的，简单粗暴的做法就是只选择行业龙头，但不了解产业链的关系和价值分析，很容易出问题，这就需要自下而上。

投资与实业一样，来不得半点虚假和应付，一个一个公司去比较，最终会更加理解整个产业链，从而不断证实行业选择的对错，这才是最稳妥的做法。

不管是从上至下，或是自下而上，还是上下结合，都是选股过程中的一个环节，最终都需要做深入研究，对趋势和价值有可靠的把握，才能确定具体的投资标的，同时还要根据市场行情制定投资计划，很有可能等你做完全部的工作之后，投资时机可能已经不适合了！